Акт утратил силу 05.09.2020 зарегистрировано 28.10.2009 г., рег. номер 2026
05.09.2020
28.02.2018
01.07.2017
06.06.2016
07.11.2009
Кўриниш
Рус
Ўзб
O’zb
Рус|Ўзб
Рус|O‘zb
ONLINE TRANSLATE
Постановление Государственного комитета Республики Узбекистан по управлению государственным имуществом, зарегистрировано 28.10.2009 г., рег. номер 2026
Кучга кириш санаси
07.11.2009
05.09.2020
28.02.2018
01.07.2017
06.06.2016
07.11.2009
Кўриниш
Рус
Ўзб
O’zb
Рус|Ўзб
Рус|O‘zb
Акт утратил силу 05.09.2020
Официальный источник в PDF-файле
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Постановление
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Государственного комитета Республики Узбекистан по управлению государственным имуществом
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ОБ УТВЕРЖДЕНИИ НАЦИОНАЛЬНОГО СТАНДАРТА ОЦЕНКИ ИМУЩЕСТВА РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН (НСОИ № 9) «ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА»
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
[Зарегистрировано Министерством юстиции Республики Узбекистан 28 октября 2009 г. Регистрационный № 2026]
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
 Комментарий LexUz
Настоящее постановление утратит силу с 5 сентября 2020 года в соответствии с приказом директора Агентства по управлению государственными активами Республики Узбекистан от 1 мая 2020 года № 01/11-15/62 «Об утверждении Единого национального стандарта оценки Республики Узбекистан».
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В соответствии с Законом Республики Узбекистан «Об оценочной деятельности», постановлениями Президента Республики Узбекистан от 26 апреля 2006 г. № ПП-335 «О мерах по совершенствованию деятельности Госкомимущества Республики Узбекистан» и от 24 апреля 2008 г. № ПП-843 «О дальнейшем совершенствовании деятельности оценочных организаций и повышении их ответственности за качество оказываемых услуг» Государственный комитет Республики Узбекистан по управлению государственным имуществом постановляет:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
1. Утвердить Национальный стандарт оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 9) «Оценка стоимости бизнеса» согласно приложению.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
2. Настоящее постановление вступает в силу по истечении десяти дней со дня его государственной регистрации в Министерстве юстиции Республики Узбекистан.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Председатель Государственного комитета по управлению государственным имуществом Д. МУСАЕВ
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
г. Ташкент,
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
6 октября 2009 г.,
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
№ 01/19-18/19
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ПРИЛОЖЕНИЕ
к постановлению Госкомимущества Республики Узбекистан от 6 октября 2009 года № 01/19-18/19
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Национальный стандарт оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 9) «Оценка стоимости бизнеса»
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Настоящий Национальный стандарт оценки имущества (НСОИ № 9) в соответствии с Законом Республики Узбекистан «Об оценочной деятельности» (Ведомости Олий Мажлиса Республики Узбекистан, 1999 г., № 9, ст. 208), постановлением Президента Республики Узбекистан от 24 апреля 2008 года № ПП-843 «О дальнейшем совершенствовании деятельности оценочных организаций и повышении их ответственности за качество оказываемых услуг» (Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2008 г., № 18, ст. 145) определяет нормативное регулирование оценочной деятельности в Республике Узбекистан.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава I. Общие положения
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
1. Целью НСОИ № 9 является установление норм и правил по оценке стоимости бизнеса, определяющих термины и определения, требования к информации, порядок проведения оценки, подходы и методы оценки, требования к оформлению результатов оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
2. В НСОИ № 9 используются следующие термины и определения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
денежный поток — поток денежных средств, создаваемый в течение периода времени активом, группой активов, предприятием;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
денежный поток на инвестированный капитал (бездолговой денежный поток) — денежный поток, выплачиваемый акционерам и инвесторам после финансирования деятельности предприятия и осуществления необходимых капиталовложений;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
денежный поток на собственный капитал (долговой денежный поток) — денежный поток, направляемый к держателям акций, остающийся после финансирования деятельности предприятия, осуществления капиталовложений и изменения объемов долгового финансирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
допущения — предположения, считающиеся истинными. Допущения содержат факты, условия или ситуации, влияющие на объект оценки или подходы к оценке, проверка и подтверждение которых невозможны;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
закрытое предприятие — предприятие, не имеющее акций или акции которого не продаются на открытом рынке и число участников ограничено законодательством;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
контроль — возможность влиять на управление и политику предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
контрольная доля — доля в собственности (уставном фонде предприятия), обеспечивающая ее владельцу контроль за деятельностью предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
мультипликатор — коэффициент, показывающий соотношение между ценой или иной стоимостной основой предприятия и финансовым, производственным или вещественным показателем, характеризующим его деятельность;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ограничительные условия — ограничения, налагаемые на оценку законодательством, заказчиком или оценщиком;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
открытое предприятие — предприятие, акции которого продаются на открытом рынке и количество участников не ограничено законодательством;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ставка дисконтирования — ставка отдачи, используемая для преобразования будущих денежных поступлений в текущую стоимость;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ставка капитализации — делитель, как правило, выраженный в процентном отношении, используемый для преобразования величины дохода за определенный период в стоимость;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
текущая стоимость — стоимость будущих доходов, приведенная на определенную дату с использованием соответствующей ставки дисконтирования.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава II. Область применения
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
3. В НСОИ № 9 под бизнесом (предприятием) понимается коммерческая организация, осуществляющая предпринимательскую деятельность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
4. Объектами оценки, на которые распространяется действие НСОИ № 9, являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
бизнес (предприятие);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
доли собственности в бизнесе.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
5. НСОИ № 9 предназначен для оценочных организаций, оценщиков, заказчиков оценочных услуг и подлежит обязательному применению при оказании услуг по оценке стоимости бизнеса (предприятия) или доли собственности в бизнесе и проверке достоверности отчетов об оценке стоимости бизнеса или доли собственности в бизнесе.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае, когда оценке подлежат одновременно принадлежащие государству акции (доли) и не принадлежащие государству акции (доли) одного и того же предприятия, то в данном случае оценка осуществляется в соответствии с требованиями Национального стандарта оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 8) «Оценка стоимости имущества в целях приватизации» (рег. № 2025 от 28 октября 2009 года).
(пункт 5 дополнен абзацем постановлением Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
6. НСОИ № 9 не применяется при оценке предприятия (доли собственности в предприятии) в целях приватизации, а также при проверке достоверности отчетов об оценке предприятия (доли собственности в предприятии) в целях приватизации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
7. При применении НСОИ № 9 следует руководствоваться Методическими указаниями, приведенными в приложении к настоящему НСОИ № 9.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава III. Взаимосвязь со стандартами бухгалтерского учета
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
8. Данные бухгалтерского учета и финансовой отчетности являются основным источником информации при определении стоимости бизнеса и способны оказать существенное влияние на выбор оценочных процедур, подходов и методов оценки, а также на вывод об итоговой стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
9. Различия в целях, преследуемых национальными стандартами бухгалтерского учета и национальными стандартами оценки имущества, выражающиеся в понятийном аппарате, различных методах определения стоимости и учета активов обуславливают необходимость проведения корректировок данных бухгалтерского учета и финансовой отчетности для последующего использования их при определении стоимости бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
10. Использованные оценщиком термины бухгалтерского учета, должны быть раскрыты им в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава IV. Требования стандарта
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
11. Оценка стоимости бизнеса (предприятия) состоит из следующих этапов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определение задания на оценку и заключение договора об оценке объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сбор и анализ информации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выбор, обоснование и применение подходов и методов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
согласование результатов, примененных подходов оценки и определение итоговой стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
составление отчета об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
§ 1. Определение задания на оценку
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
12. Задание на оценку составляется заказчиком совместно с оценочной организацией и оформляется как приложение к договору об оценке объекта оценки. Задание на оценку должно содержать:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
наименование и описание объекта оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
дату оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цель (цели) оценки и предполагаемое использование результатов оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вид стоимости, соответствующий цели оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
допущения и ограничительные условия
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
перечень исходной информации, которая должна быть представлена заказчиком или иным уполномоченным лицом
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сроки проведения оценочных работ.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В зависимости от цели оценки и особенностей объекта оценки задание на оценку может содержать дополнительные условия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
13. Описание объекта оценки должно содержать:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
наименование предприятия, собственный капитал (доля собственности) которого оценивается;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
размер оцениваемой доли собственности в уставном фонде предприятия с указанием относительной и абсолютной величины этой доли, а при оценке акционерных обществ дополнительно — количество и вид оцениваемых акций;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения о местонахождении, организационно-правовой форме и отраслевой принадлежности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
информацию о размере и структуре уставного фонда предприятия, включая краткие сведения о распределении долей в уставном фонде, о количестве выпущенных и объявленных простых и привилегированных акций;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание имущественных прав на объект оценки и сведения об ограничениях и обременениях указанных прав.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
14. В качестве цели оценки указывается предполагаемое использование заказчиком результатов оценки или отчета об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
15. При оценке стоимости бизнеса (предприятия) или доли собственности в нем установлению подлежит рыночная стоимость объекта оценки, если иное не указано в договоре об оценке объекта оценки или в нормативном акте, в соответствии с которым проводится оценка объекта оценки. В обстоятельствах, когда необходимо установление отличной от рыночной стоимости, причины применения и различия между определяемой и рыночной стоимостью должны быть раскрыты и описаны в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
§ 2. Сбор и анализ информации
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
16. Оценщик осуществляет сбор и анализ информации об объекте оценки и рыночной информации в объеме, необходимом и достаточном для обоснованного выбора и применения подходов и методов оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
17. Источниками информации об объекте оценки являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
исходная информация, предоставляемая заказчиком или иным уполномоченным лицом;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
информация, полученная в ходе проведения осмотра оценщиком предприятия и по результатам интервьюирования руководства и специалистов предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
информация, полученная от третьих лиц и организаций, а также опубликованная в средствах массовой информации и сети Интернет.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
18. Исходная информация должна содержать:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
копию устава предприятия со всеми изменениями и дополнениями, внесенными на дату оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
копию свидетельства о регистрации юридического лица;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
копию реестра акционеров (для акционерных обществ);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения о доле в уставном фонде предприятия, подлежащей оценке, включая права, привилегии и условия, количественные характеристики, факторы, влияющие на контроль и соглашения, ограничивающие продажу или передачу;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
общие сведения о предприятии, его истории, планах и перспективах развития;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения об организационной структуре предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения о составе имущества предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
финансовую отчетность предприятия за ретроспективный и текущий периоды;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения об основной деятельности (структура доходов и расходов);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения о прочих видах деятельности (структура доходов и расходов);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения о выплате дивидендов за ретроспективный и текущий периоды.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Предоставляемая исходная информация должна быть заверена печатью (при наличии печати) и подписью руководства предприятия и в этом случае считается достоверной.
(абзац тринадцатый пункта 18 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по приватизации, демонополизации и развитию конкуренции от 26 мая 2016 года № 01/27-26/35 (рег. № 2026-1 от 01.06.2016 г.) — СЗ РУ, 2016 г., № 22, ст. 256)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В зависимости от цели оценки и особенностей объекта оценки, оценщик может расширить перечень исходной информации или запросить необходимую информацию в процессе проведения оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
19. Дополнительно оценщик должен собрать и проанализировать следующую рыночную информацию:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
макроэкономическую, содержащую информацию о состоянии национальной экономики и ее влиянии на данное предприятие;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
о регионе, в котором располагается предприятие;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
о рынке/сегменте рынка, к которому относится предприятие.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
20. На основе собранной информации оценщик должен провести анализ данных финансовой отчетности предприятия за рассматриваемый период, включающий анализ бухгалтерских балансов, отчетов о финансовых результатах и основных категорий финансовых коэффициентов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
При необходимости оценщик проводит нормализацию финансовой отчетности — корректировку по показателям, оказывающим существенное влияние на стоимость оцениваемого бизнеса, для достижения сопоставимости с аналогичными предприятиями отрасли или среднеотраслевыми показателями и применимости при прогнозировании денежных потоков предприятия. Обоснование и применение корректировок должны быть приведены в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
§ 3. Обоснование, выбор и применение подходов и методов оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
21. При проведении оценки объекта оценки оценщик должен применить (или обосновать отказ от применения) доходный, сравнительный и затратный подходы к оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
22. Выбор установленных НСОИ № 9 методов в рамках каждого подхода к оценке осуществляется оценщиком самостоятельно с учетом цели оценки, специфики и перспектив развития объекта оценки, ограничительных условий, наличия и полноты информационной базы.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
23. Для оценки стоимости объекта оценки доходным подходом оценщиком применяется один из следующих методов, основанных на преобразовании ожидаемых от объекта оценки доходов в единую величину стоимости на дату оценки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод дисконтирования денежных потоков — стоимость объекта оценки определяется суммированием приведенных на дату оценки по ставке дисконтирования денежных потоков в прогнозный период и по окончании прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод капитализации дохода — стоимость объекта оценки определяется делением величины дохода за единичный период на соответствующую этому доходу ставку капитализации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
24. При применении метода дисконтирования денежных потоков оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выбрать вид денежного потока;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить длительность прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
осуществить анализ и прогнозирование доходов и расходов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рассчитать величину денежного потока для каждого периода прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить ставку дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рассчитать величину стоимости объекта оценки по окончании прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рассчитать текущую стоимость объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
внести итоговые поправки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
25. В зависимости от структуры капитала (соотношения собственного капитала и заемного капитала) предприятия, оценщик использует денежный поток на собственный капитал или денежный поток на инвестированный капитал, которые рассчитываются на доналоговой или посленалоговой основе, в номинальных или в реальных суммах.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
26. В качестве прогнозного принимается период, по окончании которого предполагается, или:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стабилизация темпов изменения дохода предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
продажа или ликвидация предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
27. Ставка дисконтирования для денежного потока на собственный капитал рассчитывается одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод оценки капитальных активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод кумулятивного построения;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод анализа дисконтированного денежного потока.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Для расчета ставки дисконтирования для денежного потока на инвестированный капитал применяется метод средневзвешенной стоимости капитала.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ставка дисконтирования должна соответствовать выбранному денежному потоку.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
28. Определение стоимости объекта оценки по окончании прогнозного периода осуществляется одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
капитализацией денежного потока первого года после окончания прогнозного периода по модели Гордона, если предполагается стабилизация денежных потоков;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
по стоимости чистых активов или по цене предполагаемой перепродажи, если по окончании прогнозного периода предполагается продажа бизнеса;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
по ликвидационной стоимости, если по окончании прогнозного периода предполагается ликвидация бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
29. Текущая стоимость объекта оценки рассчитывается, как сумма текущих стоимостей денежных потоков в прогнозный период и текущей стоимости бизнеса по окончании прогнозного периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
30. Оценщиком вводятся (или обосновывается отказ от введения) следующие итоговые поправки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на наличие незадействованных в формировании денежного потока активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на избыток или недостаток собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на степень контроля и ликвидность, если объектом оценки является доля в собственности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
31. При применении метода капитализации дохода оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
провести анализ ретроспективной и текущей финансовой отчетности и при необходимости ее нормализацию;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выбрать вид и величину дохода, который будет капитализирован;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рассчитать ставку капитализации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить текущую стоимость объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
внести итоговые поправки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
32. В качестве капитализируемого дохода принимается один из следующих видов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
чистая прибыль;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прибыль до уплаты налогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выручка от реализации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
чистый денежный поток;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
дивиденды.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Доход рассчитывается в номинальных или реальных суммах.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
33. В качестве величины дохода, подлежащего капитализации, принимается величина будущего дохода за следующий после даты оценки год, которая рассчитывается одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
текущих доходов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
расчета простой средней величины дохода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
расчета средневзвешенной величины дохода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
тренда (статистический метод).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
34. Ставка капитализации должна соответствовать выбранному виду дохода и рассчитывается:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
методом рыночной экстракции, при наличии данных о сделках или предложениях по аналогичным объектам;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
учетом в ставке дисконтирования постоянного темпа изменения дохода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
35. Стоимость объекта оценки рассчитывается делением выбранной величины дохода на ставку капитализации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
36. Оценщиком вводятся (или обосновывается отказ от введения) следующие итоговые поправки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на наличие незадействованных в формировании дохода активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на степень контроля и ликвидность, если объектом оценки является доля в собственности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
37. Для оценки стоимости объекта оценки сравнительным подходом оценщиком применяются следующие методы, основанные на сравнении цен продаж предприятий-аналогов или долей собственности в них:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод рынка капитала, основанный на анализе рыночных цен акций предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод сделок по оцениваемому предприятию, основанный на анализе информации о купле-продаже долей собственности в оцениваемом бизнесе;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод отраслевых соотношений, основанный на использовании соотношений (мультипликаторов) показателей продаж предприятий (или его акций) аналогичной отрасли и основных показателей их деятельности.
(абзац четвертый пункта 37 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В зависимости от наличия и полноты имеющейся информации, оценщиком для оценки объекта оценки применяется один или более методов сравнительного подхода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
38. При использовании сравнительного подхода оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
осуществить подбор предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить параметры сравнения предприятий и провести расчет мультипликаторов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
провести выбор величины мультипликаторов и определить стоимость объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
внести итоговые корректировки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Предприятием-аналогом следует считать предприятие, сходное с оцениваемым предприятием по основным экономическим характеристикам и относящееся к той же отрасли.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
39. Подбор предприятий-аналогов осуществляется на основе анализа:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рыночной информации о фактических ценах продажи предприятий-аналогов или их акций (долей собственности);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
показателей финансовой отчетности и (или) производственной деятельности предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
дополнительных сведений, позволяющих выявить сходство или различие между сравниваемыми объектами и внести необходимые поправки для обеспечения сопоставимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае отсутствия информации о фактических ценах продажи предприятий-аналогов или их акций (долей собственности) допускается использование информации о ценах предложений с учетом скидки на снижение цены в ходе торгов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
40. Для расчета мультипликатора необходимо:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить цену продажи или иную стоимостную основу для предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выбрать подходящие финансовые или иные показатели предприятий-аналогов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Финансовые или иные показатели, учитываемые в мультипликаторах, должны рассчитываться на один и тот же момент времени, или за один и тот же временной период, относительно даты оценки для оцениваемого и сопоставимых предприятий.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
41. Стоимость объекта оценки сравнительным подходом определяется путем согласования результатов, полученных умножением выбранных величин мультипликаторов на соответствующие финансовые или иные показатели объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
42. Оценщиком вводятся (или обосновывается отказ от введения) следующие итоговые поправки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на долгосрочную задолженность, если в качестве стоимостной базы использовался инвестированный капитал;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на недостаток (избыток) собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на наличие незадействованных в формировании дохода активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на неблагоприятную диверсификацию производства (портфельная скидка);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на ликвидность (в случае оценки закрытого предприятия по открытым аналогам);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на степень контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
43. Для оценки стоимости бизнеса затратным подходом оценщиком применяется один из следующих методов, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод чистых активов — стоимость бизнеса определяется как разность между рыночными стоимостями всех активов предприятия и его обязательствами;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод ликвидационной стоимости — стоимость бизнеса определяется как разность между стоимостью имущества, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и затратами на ликвидацию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
44. При применении метода чистых активов оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
изучить состав активов и обязательств по последнему на дату оценки бухгалтерскому балансу предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить наличие не учтенных в балансе активов и обязательств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
составить оценочный баланс, в котором активы и обязательства учитываются по рыночной стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
на основе оценочного баланса определить рыночную стоимость суммы активов и рыночную стоимость суммы обязательств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить стоимость собственного капитала предприятия путем вычитания из рыночной стоимости активов рыночной стоимости обязательств.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Рыночная стоимость обязательств, как правило, равна их текущей стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
45. При применении метода ликвидационной стоимости оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
изучить состав активов и обязательств по последнему на дату оценки бухгалтерскому балансу предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить наличие не учтенных в балансе активов и обязательств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рассчитать текущую стоимость активов предприятия на базе их рыночной стоимости с учетом скидки на укороченный (по сравнению с типичным, для соответствующего актива) срок продажи;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить затраты на ликвидацию;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
из текущей стоимости активов вычесть затраты на ликвидацию и прибавить (вычесть) операционную прибыль (убытки) ликвидационного периода (в случае ее наличия);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рассчитать текущую стоимость обязательств предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определить ликвидационную стоимость предприятия, как разность между скорректированной текущей стоимостью активов и текущей стоимостью обязательств предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
§ 4. Согласование результатов, примененных подходов оценки и определение итоговой стоимости объекта оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
46. Оценщик для определения итоговой стоимости объекта оценки осуществляет согласование результатов примененных подходов оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае существенного расхождения результатов оценки, полученных с применением различных подходов к оценке, оценщик должен привести в отчете об оценке анализ причин полученного расхождения. Существенным следует считать расхождение, имеющее величину более 30% от максимального результата оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
47. Согласование, как правило, осуществляется определением удельных весов для результатов оценки, полученных при использовании различных подходов оценки, при этом оценщик должен учесть:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цель оценки и предполагаемое использование результатов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
специфику оцениваемого бизнеса и его активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вид стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
количество и качество информации, использованной при применении подходов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
в случае оценки доли собственности — дополнительно размер этой доли, степень контроля и ликвидность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
48. Выбор метода согласования и удельных весов, а также все сделанные при этом суждения и допущения должны быть обоснованы оценщиком в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
49. Итоговая стоимость объекта оценки должна быть представлена в денежной форме в виде единой величины.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
§ 5. Составление отчета об оценке
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
50. Результаты оценки должны быть оформлены в виде отчета об оценке, составленном в соответствии с законодательством об оценочной деятельности и содержащем подтвержденное на основе собранной информации и расчетов профессиональное суждение оценочной организации относительно стоимости объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
51. Отчет должен содержать заявление о соответствии требованиям национальных стандартов оценки и раскрытие любых отступлений от них.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
52. При составлении отчета об оценке необходимо соблюдение следующих положений:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
в отчете должна быть изложена вся доступная информация, достаточная для определения стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
содержание отчета об оценке не должно вводить в заблуждение пользователей отчета об оценке, а также допускать неоднозначного толкования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
состав и последовательность представленных в отчете об оценке материалов, описание процесса оценки, расчеты и пояснения к расчетам должны позволить пользователю отчета об оценке воспроизвести расчет стоимости и привести его к аналогичным результатам;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
отчет об оценке не должен содержать информацию, которая не используется в процессе оценки при определении промежуточных и итоговых результатов, в случае если она не является обязательной согласно требованиям законодательства об оценочной деятельности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
53. Структура отчета об оценке стоимости бизнеса должна содержать следующие основные разделы:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
титульный лист;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
оглавление;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
обобщающая часть (сопроводительное письмо);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
задание на оценку и основные факты и выводы;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание общей экономической ситуации в стране и регионе;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание отрасли и рынка, к которым относится объект оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание бизнеса (предприятия);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
анализ данных финансовой отчетности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание выбора и применения подходов и методов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определение итоговой стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
приложения.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
54. Отчет об оценке должен быть пронумерован и подписан оценщиком (оценщиками) постранично, прошит, а также утвержден руководителем оценочной организации и заверен печатью этой организации (при наличии печати).
(пункт 54 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по приватизации, демонополизации и развитию конкуренции от 26 мая 2016 года № 01/27-26/35 (рег. № 2026-1 от 01.06.2016 г.) — СЗ РУ, 2016 г., № 22, ст. 256)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
55. Приложения к отчету об оценке должны содержать копии документов, использованных оценщиком в процессе подготовки отчета об оценке, а также копии лицензии оценочной организации, квалификационных сертификатов оценщиков и полиса страхования гражданской ответственности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава V. Замечания
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
56. При определении стоимости долей собственности в бизнесе необходимо учесть следующие положения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
доли собственности в бизнесе могут иметь контрольный или неконтрольный характер;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
для отражения прав контроля оцениваемой доли собственности применяются различные премии и скидки, учитывающие степень контроля, эффект распределения собственности, возможность образования коалиции собственников, режим голосования, ограничения, связанные с выплатами дивидендов, финансовое положение предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
размер вносимых скидок или премий обусловлен как методами оценки, так и типом предприятия (закрытое, открытое).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
57. Методами затратного, доходного подходов и методом отраслевых соотношений сравнительного подхода определяются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стоимость контрольной доли собственности, имеющей абсолютный контроль (свыше 75%), как пропорциональная часть стоимости собственного капитала предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стоимость контрольной доли собственности, не имеющей абсолютный контроль, как пропорциональная часть стоимости собственного капитала предприятия за вычетом скидки на отсутствие некоторых элементов контроля;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стоимость неконтрольной доли собственности, как пропорциональная часть стоимости собственного капитала предприятия за вычетом скидки на отсутствие контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
58. Методом сделок сравнительного подхода определяется:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стоимость контрольной доли собственности. В случае отличия размера оцениваемой доли собственности от аналогов к полученной стоимости применяются премии или скидки на наличие или отсутствие некоторых элементов контроля;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стоимость неконтрольной доли собственности, при этом к полученной стоимости применяется скидка на отсутствие контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
59. Методом рынка капиталов сравнительного подхода определяется:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стоимость контрольной доли собственности, при этом к полученной стоимости применяется премия на наличие контроля;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стоимость неконтрольной доли собственности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
60. В случае применения методов доходного подхода, учитывающих только доходы, приходящиеся на объект оценки, премии на наличие или скидки на отсутствие контроля не применяются.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
61. Недостаток ликвидности у неконтрольных долей в закрытых предприятиях по сравнению с открытыми предприятиями или с контрольными долями в закрытых предприятиях учитывается одним из следующих способов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
увеличением ставки дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
расчетом скидки за недостаточную ликвидность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
62. Оценщик должен проанализировать распределение долей собственности в предприятии, для выявления случаев, когда к стоимости неконтрольной доли необходимо прибавить премию за контроль, а в стоимости контрольной доли учесть скидку за недостаток контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
63. Применение скидок или премий должно быть обосновано оценщиком в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
64. Оценка стоимости предприятия или его части, как имущественного комплекса, проводится только методами затратного подхода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава VI. Требования в отношении раскрытия информации
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
65. Раскрытие информации, использованной в процессе оценки в отчете об оценке, должно быть осуществлено таким образом, чтобы пользователи отчета об оценке, не имеющие специальных познаний в области оценочной деятельности, могли понять логику процесса оценки и значимость предпринятых оценщиком действий для установления стоимости объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
66. Раскрытию подлежит примененная в процессе оценки информация за исключением информации, носящей конфиденциальный характер. Конфиденциальная информация раскрывается оценщиком исключительно по согласованию с заказчиком и (или) лицами, предоставившими такую информацию или по соответствующему решению суда. Степень конфиденциальности используемой информации определяется заказчиком и (или) лицами, предоставляющими такую информацию или имеющими к ней непосредственное отношение.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
67. Информация, использованная для оценки и приведенная в отчете об оценке, должна иметь ссылку на источник, независимо от того, является он письменным или устным.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава VII. Условия отступления от стандарта
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
68. Недопустимо никакое отступление от требований НСОИ № 9, касающихся изложения процесса оценки и полученного результата, раскрытия любых допущений и ограничительных условий, которые затрагивают оценку и вывод об итоговой стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
69. В случае проведения оценки в соответствии с нормативным актом, требования которого отличаются от требований настоящего стандарта, оценщик должен определить данные различия, их влияние на выбор вида определяемой стоимости и установить ограничения применения полученного результата.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ПРИЛОЖЕНИЕ
к Национальному стандарту оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 9) «Оценка стоимости бизнеса»
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Методические указания по применению НСОИ № 9 «Оценка стоимости бизнеса»
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Настоящие Методические указания по применению НСОИ № 9 (далее — Методические указания) разработаны с целью практического применения НСОИ № 9.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава I. Термины и определения
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
1. В методических указаниях используются следующие термины и определения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
безрисковая ставка — ставка дохода по доступным инвестору финансовым инструментам, сопоставимым по суммам и срокам вложений с оцениваемым объектом, с минимальным для национальной экономики уровнем риска;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
гудвилл — нематериальный актив, возникающий в результате воздействия факторов (известность наименования предприятия и выпускаемой продукции, наличие определенной репутации и деловых связей, местоположение и другие подобные факторы), которые невозможно идентифицировать и оценить отдельно от предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
действующее предприятие — предприятие, относительно которого предполагается, что оно будет функционировать в течение неопределенного времени;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
несистематический риск — риск, связанный с внутренними факторами деятельности предприятия, отрицательно воздействующими на эффективность инвестирования, который можно снизить путем диверсификации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
премия за риск — ставка дохода, добавляемая к безрисковой ставке для отражения риска;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
систематический риск — риск, связанный с изменениями конъюнктуры всего рынка под влиянием макроэкономических факторов, который не может быть устранен путем диверсификации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава II. Определение задания на оценку
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
2. При определении задания на оценку оценщику необходимо учесть, что дата оценки определяется исходя из целей оценки. Оценщик должен принимать во внимание обстоятельства, существующие только по состоянию на дату оценки, и события, произошедшие до даты оценки. При оценке бизнеса дата оценки, как правило, совпадает с датой, на которую составлена последняя перед событием, обусловившим проведение оценки, финансовая отчетность. Дата оценки может быть также определена на промежуточную (не совпадающую с датой, на которую составлена финансовая отчетность) дату.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
3. В случае отсутствия документально подтвержденных имущественных прав третьих лиц, ограничений в использовании и обременений в отношении объекта оценки, его стоимость определяется оценщиком исходя из предположения об отсутствии указанных прав, ограничений, обременений, если в задании на оценку не указано иное.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
4. Основными целями оценки бизнеса или доли собственности в нем, при которых определяется рыночная стоимость объекта оценки, являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
купля-продажа действующего предприятия или доли собственности в предприятии;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
принятие управленческих решений;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
реструктуризация (слияние, поглощение, разделение, выделение);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выкуп собственных акций предприятием;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
внесение пакета акций в уставной фонд другой организации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Нормативными актами или заданием на оценку могут быть установлены другие цели оценки, при которых подлежит установлению рыночная стоимость.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
5. К видам стоимости, отличным от рыночной, которые могут определяться при оценке стоимости бизнеса или доли собственности в нем, относятся:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
инвестиционная стоимость — стоимость объекта оценки для конкретного инвестора или группы инвесторов при установленных или заданных целях инвестирования. Инвестиционная стоимость определяется при оценке в целях принятия инвестором инвестиционных решений, связанных с объектом оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ликвидационная стоимость — стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть реализован в сжатые сроки из-за наличия вынуждающих обстоятельств. Ликвидационная стоимость определяется при оценке в целях ликвидации предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава III. Сбор и анализ информации
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
6. Для обоснованного выбора и применения подходов и методов оценки оценщик осуществляет анализ объекта оценки. Вид и количество необходимой для анализа объекта оценки информации определяется оценщиком в зависимости от цели оценки, вида определяемой стоимости, особенностей объекта оценки, допущений и ограничительных условий.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
7. На основе собранной информации об оцениваемом предприятии оценщик:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выявляет тенденции развития предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прогнозирует доходы;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выявляет факторы несистематического риска, характерные для оцениваемого бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
8. К основным показателям, которые оценщик должен рассмотреть при анализе макроэкономической информации и привести в отчете об оценке, относятся:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
темпы экономического роста (валового внутреннего продукта);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
объем промышленного производства;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
уровень инфляции;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
обменный курс национальной валюты;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
уровень процентных ставок;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
показатели фондового рынка;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
структура налогообложения.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В зависимости от специфики объекта оценки и целей оценки оценщик может расширить перечень рассматриваемых макроэкономических показателей.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
9. Оценщик должен определить рынок, к которому относится объект оценки, и провести его анализ. К основным рыночным показателям, которые необходимо проанализировать и привести в отчете об оценке, относятся:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
темпы роста отрасли, к которой относится объект оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
среднеотраслевые показатели доходности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
привлекательность отрасли для потенциальных инвесторов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
перспективы развития отрасли;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сегментация отрасли и выявление того сегмента, к которому относится оцениваемое предприятие;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
нормативно-правовое регулирование отрасли и специфические ограничения для деятельности предприятий в отрасли.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
По результатам анализа рыночной информации в отчете об оценке должны быть представлены выводы по следующим параметрам, характеризующим данный сегмент рынка:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
динамика цен;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
основные конкуренты;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
место предприятия в отрасли;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
перспективы компании.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
10. Основными видами анализа данных финансовой отчетности являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
анализ на основе единой базы (вертикальный анализ), в целях которого статьи бухгалтерского баланса представляются в процентах от суммы активов, а статьи отчета о финансовых результатах — в процентах от общей суммы доходов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
горизонтальный анализ, предполагающий анализ изменения показателей финансовой отчетности за период, к основным из которых относятся темпы роста выручки от реализации, темпы роста прибыли, темпы роста активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
анализ финансовых коэффициентов, позволяющий проводить сопоставление рассчитанных коэффициентов с нормативными показателями, коэффициентами других предприятий или со средними отраслевыми показателями.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
При оценке предприятия рассчитываются следующие основные группы финансовых коэффициентов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
коэффициенты оборачиваемости, характеризующие уровень деловой активности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
коэффициенты доходности и рентабельности, характеризующие прибыльность работы предприятия, уровень отдачи от затрат и степень использования средств, а также отражающие отношение чистой или операционной прибыли предприятия к тому или иному параметру ее деятельности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
коэффициенты финансовой устойчивости, отражающие соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования предприятия и характеризующие степень финансовой независимости предприятия от кредиторов и способность предприятия рассчитываться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
коэффициенты ликвидности, характеризующие платежеспособность предприятия в краткосрочном периоде и его способность выдерживать быстротечные изменения в рыночной конъюнктуре.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В зависимости от особенностей объекта оценки оценщик самостоятельно определяет количество и вид используемых коэффициентов в указанных группах, а также может рассчитать другие подходящие коэффициенты.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
11. При необходимости оценщик проводит нормализацию финансовой отчетности, представляющую собой перерасчет финансовой отчетности предприятия в оценочные балансы и отчеты о финансовых результатах, которые могут быть использованы в процессе оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Основными нормализирующими корректировками являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
корректировки данных бухгалтерского баланса, необходимые для получения рыночной стоимости активов и обязательств предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
корректировка данных отчета о финансовых результатах, касающиеся нехарактерных для оцениваемого предприятия доходов и расходов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В результате нормализации данные финансовой отчетности предприятия должны быть:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сопоставимы с аналогичными предприятиями отрасли или среднеотраслевыми показателями;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
применимы для использования в прогнозировании денежных потоков предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Нормализованная финансовая отчетность (оценочные балансы и отчеты о финансовых результатах) используется исключительно в целях оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
12. Результаты анализа данных финансовой отчетности предприятия приводятся в отчете об оценке и должны включать:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
результаты анализа бухгалтерских балансов за последние перед датой оценки 3 года с комментариями и выводами;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
результаты анализа отчетов о финансовых результатах за последние перед датой оценки 3 года с комментариями и выводами;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
итоговые расчеты за последние перед датой оценки 3 года по основным группам финансовых коэффициентов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава IV. Выбор, обоснование и применение подходов и методов оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
§ 1. Доходный подход
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
13. Стоимость объекта оценки методом дисконтирования денежных потоков (далее — ДДП) определяется суммированием текущих стоимостей денежных потоков ожидаемых от объекта оценки в прогнозный период и текущей стоимости объекта оценки по окончании прогнозного периода, приведенных на дату оценки по ставке дисконтирования.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Формула расчета текущей стоимости объекта оценки методом ДДП, при предположении о поступлении денежных потоков в конце каждого года прогнозного периода, имеет вид:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
PV — текущая стоимость;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
i — номер года прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
n — последний год прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
CFi — денежный поток i-го года прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
D — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
FV — стоимость объекта оценки по окончании прогнозного периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
При предположении о поступлении денежных потоков в середине года (при равномерном их поступлении в течение года) вместо i используется показатель степени i-0,5, вместо n, соответственно, n-0,5.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
14. При оценке стоимости объекта оценки методом ДДП, в зависимости от цели оценки, специфики объекта оценки и структуры капитала, применяются денежные потоки на собственный или инвестированный капитал, рассчитанные на доналоговой или посленалоговой основе в номинальных или реальных суммах.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Основным видом денежного потока, применяемого для оценки стоимости собственного капитала предприятия или доли собственности в нем, является чистый денежный поток на собственный капитал, который рассчитывается в следующем порядке:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
чистая прибыль;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
плюс амортизационные отчисления;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
плюс (минус) уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
плюс (минус) продажа активов (капитальные вложения);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
минус дивиденды по привилегированным акциям;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
плюс (минус) прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае если доля заемного капитала в структуре капитала предприятия составляет значительную часть (более 30 %), применяется чистый денежный поток на инвестированный капитал, который рассчитывается в следующем порядке:
(абзац девятый пункта 14 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
чистая прибыль
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
плюс амортизационные отчисления
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
плюс (минус) уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
плюс (минус) продажа активов (капитальные вложения)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
плюс выплаты процентов по долгосрочной задолженности, которые ранее были вычтены при расчете чистой прибыли
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
минус часть налога на прибыль, приходящуюся на сумму выплат процентов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
15. При прогнозировании доходов оценщиком исследуются и учитываются такие факторы, как:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ассортимент выпускаемой продукции;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
объемы производства и цены на продукцию;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
спрос на выпускаемую продукцию;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
темпы инфляции (для номинального денежного потока);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
имеющиеся производственные мощности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
план и последствия осуществления капитальных вложений;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
общая ситуация в экономике, определяющая перспективы спроса;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ситуация в отрасли и конкуренция;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
доля оцениваемого предприятия на рынке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
темпы роста доходов после окончания прогнозного периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
При прогнозировании расходов оценщик:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
анализирует структуру расходов, соотношение постоянных и переменных издержек;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выявляет единовременные и чрезвычайные статьи расходов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет величину амортизационных отчислений, исходя из наличия амортизируемых активов, прогноза их будущего прироста и выбытия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет величину процентных платежей по заемным средствам на основе прогнозируемой величины этих средств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прогнозирует потребность предприятия в основных средствах и оборотных активах;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рассчитывает избыток или недостаток собственного оборотного капитала предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рассчитывает изменения величины долгосрочной задолженности (для денежного потока на собственный капитал).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
16. Для расчета ставки дисконтирования, в зависимости от вида денежного потока, может быть использован один из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
для денежного потока на собственный капитал — метод оценки капитальных активов, метод кумулятивного построения и метод анализа дисконтированного денежного потока;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
для денежного потока на инвестированный капитал — модель средневзвешенной стоимости капитала.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ставка дисконтирования должна рассчитываться на соответствующей применяемому денежному потоку основе (доналоговой или посленалоговой), величине (номинальной или реальной) и валюте расчета.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
17. Расчет ставки дисконтирования методом оценки капитальных активов производится на основе анализа информации фондового рынка, касающейся изменения доходности свободно обращающихся акций, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
D = Rf + β ( Rm – Rf ) + S1 + S2 + C, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
D — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Rf — безрисковая ставка;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
β — коэффициент бета, показатель систематического риска, отражающий изменение общей доходности акций конкретного предприятия по сравнению с общей доходностью фондового рынка в целом;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Rm — общая доходность рынка в целом (среднерыночная норма доходности),
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
S1 — премия за риск для малых предприятий, обусловленная недостаточной кредитоспособностью и финансовой устойчивостью предприятий с небольшим размером уставного фонда по сравнению с крупными предприятиями;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
S2 — премия за риск инвестирования в конкретное предприятие (несистематические риски);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
С — страновой риск, учитываемый только при использовании в качестве всех составляющих формулы расчета по методу оценки капитальных активов, данных по рынку других стран.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
18. Расчет ставки дисконтирования методом кумулятивного построения производится суммированием безрисковой ставки дохода и премий за риск инвестирования в оцениваемое предприятие, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
D=Rf+RPm+RPs+RPu , где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
D — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Rf — безрисковая ставка;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
RPm — премия за риск вложения в акции, по сравнению с безрисковыми инвестициями;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
RPs — премия за риск для малых предприятий;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
RPu — премия за риск специфический для конкретного предприятия или отрасли, в рамках которой могут оцениваться следующие факторы риска:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
зависимость от ключевой фигуры;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
источники финансирования предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
товарная и территориальная диверсификация;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
диверсифицированность клиентуры;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прочие специфические риски, присущие оцениваемому предприятию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
19. Расчет ставки дисконтирования методом анализа дисконтированного денежного потока производится путем последовательного изменения значения ставки дисконтирования в формуле расчета текущей стоимости объекта оценки методом ДДП, при остальных известных параметрах, до достижения равенства составляющих этой формулы.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
20. Расчет ставки дисконтирования методом средневзвешенной стоимости капитала производится суммированием взвешенных ставок отдачи на собственный капитал и заемные средства, где в качестве весов выступают доли заемных и собственных средств в структуре капитала, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
WACC=kd(1-tc)wd+kpwp+ksws , где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
kd — процентная ставка банка по заемным средствам;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
tc — ставка налога на прибыль предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
kp — ставка дохода по привилегированным акциям;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ks — ставка дохода по обыкновенным акциям;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
wd — доля заемного капитала в структуре капитала предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
wp — доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ws — доля обыкновенных акций в структуре капитала предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
21. Обоснования выбора метода расчета ставки дисконтирования и принятых при расчете значений и допущений должны быть приведены оценщиком в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
22. Стоимость объекта оценки по окончании прогнозного периода рассчитывается одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
по модели Гордона, основанной на прогнозе получения стабильных доходов в послепрогнозный период при предположении, что величины износа и капиталовложений равны:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
FV — стоимость объекта оценки по окончании прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
CF(t +1) — денежный поток за первый год послепрогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
D — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
g — темп роста денежного потока;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
методом предполагаемой продажи, применяемом в случае, когда имеется обязательство о продаже объекта оценки, или такая продажа является типичной для определенного вида бизнеса. Расчет цены продажи состоит в пересчете денежного потока в показатели стоимости с помощью коэффициентов, полученных на основе анализа данных по продажам сопоставимых объектов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
по стоимости чистых активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
по ликвидационной стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
23. Текущая стоимость объекта оценки методом ДДП рассчитывается как сумма текущих стоимостей денежных потоков прогнозного периода и текущей стоимости объекта оценки по окончании прогнозного периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Для получения рыночной стоимости объекта оценки необходимо внести следующие поправки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прибавляется рыночная стоимость незадействованных в формировании денежного потока активов (в случае их наличия);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прибавляется избыток (вычитается недостаток) собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вычитается величина долгосрочной задолженности, если для расчета стоимости собственного капитала предприятия используется денежный поток на инвестированный капитал.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Если объектом оценки является доля собственности в бизнесе, оценщиком также вносятся поправки на степень контроля и ликвидность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае отсутствия рыночной информации, скидки на отсутствие элементов контроля рассчитываются следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш

Размер оцениваемого пакета акций, %

Скидка на отсутствие элементов контроля, %

100 до 75+1 простая акция

0

от 75 до 50+1 простая акция

5

от 50 до 25+1 простая акция

10

от 25 до 10+1 простая акция

15

10 и менее

20

(пункт 23 дополнен абзацем постановлением Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
24. Стоимость объекта оценки методом капитализации дохода определяется путем деления величины дохода за единичный период времени (обычно — год) на соответствующую этому доходу, ставку капитализации, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
PV — текущая стоимость;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
CF — ожидаемый доход за год (или иной выбранный период времени);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
R — ставка капитализации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
25. Величина дохода, подлежащая капитализации, рассчитывается одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
текущих доходов — в качестве величины дохода, подлежащего капитализации, принимаются показатели последнего отчетного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
расчета простой средней величины дохода — ожидаемая величина дохода принимается равной средней величине дохода за ретроспективный период;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
расчета средневзвешенной величины дохода — ожидаемая величина дохода принимается равной средневзвешенной величине дохода за ретроспективный период, при этом, чем ближе период получения дохода к дате оценке, тем больший вес придается его показателю;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
тренда (статистическим методом), основанном на предположении о продлении сложившихся тенденций и заключается в построении тренда на основании ретроспективных данных за последние 3 года, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
y = a + bxn + 1, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
y — величина дохода первого года послепрогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
xn + 1 — номер периода, соответствующего первому году послепрогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
a и b — подлежащие определению неизвестные переменные.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
n — количество прошлых периодов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
х — номер периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
26. Ставка капитализации определяется одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
рыночной экстракции, основанном на анализе рыночной информации о величинах доходов и цен продажи объектов, аналогичных объекту оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вычитанием из ставки дисконтирования среднегодового темпа прироста доходов от объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ставка капитализации методом рыночной экстракции рассчитывается по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
R0 — ставка капитализации для объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
n — количество идентичных объектов-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ki — весовой коэффициент i-го объекта-аналога;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ri — ставка капитализации для i-го аналога, определяемая по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ri = Ii / Vi, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ii — доход i-го объекта, соответствующий капитализируемому виду дохода объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Vi — цена продажи i-го объекта.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Взаимосвязь ставки капитализации со ставкой дисконтирования выражается формулой:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
R0 = D – g, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
D — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
g — темпы роста.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае, если оценщик прогнозирует отсутствие темпов роста дохода, ставка капитализации численно приравнивается ставке дисконтирования.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
27. Текущая стоимость объекта оценки методом капитализации рассчитывается делением величины ожидаемого дохода за год (или иной период времени) на ставку капитализации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Для получения рыночной стоимости объекта оценки необходимо прибавить рыночную стоимость незадействованных в формировании денежного потока активов (в случае их наличия).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Если объектом оценки является доля собственности в бизнесе, оценщиком вносятся поправки на степень контроля и ликвидность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Если базой оценки является денежный поток (доход) на весь инвестированный капитал, при оценке пакета акций менее 100 процентов, применяется скидка на отсутствие элементов контроля для соответствующего размера пакета.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Если базой оценки является денежный поток (доход) на 1 простую акцию, применяется премия на наличие элементов контроля для соответствующего размера пакета.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае отсутствия рыночной информации, скидки (премии) на отсутствие (наличие) элементов контроля рассчитывается следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш

Размер оцениваемого пакета акций, %

Скидка, %

Премия, %

100 до 75+1 простая акция

0

25

от 75 до 50+1 простая акция

5

20

от 50 до 25+1 простая акция

10

11

от 25 до 10+1 простая акция

15

5

10 и менее

20

0

(пункт 27 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
§ 2. Сравнительный подход
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
28. Сравнительный подход основан на анализе цен продаж предприятий-аналогов или долей собственности в них.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
При использовании в рамках сравнительного подхода метода рынка капитала и метода сделок оценщику необходимо подобрать не менее 3 (трех) предприятий-аналогов. Состав критериев сопоставимости при подборе предприятий-аналогов для сравнения определяется условиями оценки и наличием необходимой информации. Основными критериями, которые оценщик должен учесть, являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
принадлежность объекта оценки и предприятий-аналогов к одной отрасли;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сопоставимость по размерам, которые могут быть выражены в виде объемов продаж, суммарной стоимости активов, рыночной капитализации и в других характеристиках;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сопоставимость по темпам роста доходов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
29. Для определения рыночной стоимости объекта оценки методами сравнительного подхода применяются мультипликаторы, рассчитываемые по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
М — мультипликатор;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ц — цена продажи (или иная стоимостная основа) предприятия-аналога;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
П — финансовый, производственный или вещественный показатель, характеризующий деятельность предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Соответственно, цена объекта оценки может быть определена умножением финансового показателя на соответствующий мультипликатор:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ц = М * П
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Мультипликаторы могут рассчитываться по предприятию в целом или в расчете на одну акцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
30. В оценке бизнеса применяются следующие основные виды мультипликаторов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цена/доход (прибыль, денежный поток);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цена/дивиденды, рассчитываемые на основе фактически выплаченных дивидендов или на основе потенциальных дивидендных выплат, представляющих собой типичный для таких выплат процент от чистой прибыли по предприятиям-аналогам;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цена/выручка от реализации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цена/физический объем производства;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цена/балансовая стоимость собственного капитала (чистых активов).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В зависимости от особенностей объекта оценки и предприятий-аналогов оценщиком могут применяться другие виды мультипликаторов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Обоснование выбора уместных для оценки объекта оценки мультипликаторов и описание процедуры расчета должно быть приведено в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
31. Рыночная стоимость объекта оценки сравнительным подходом определяется путем согласования результатов, полученных умножением выбранных величин мультипликаторов на соответствующие финансовые или иные показатели объекта оценки, и внесения итоговых корректировок:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вычитается долгосрочная задолженность, если в качестве стоимостной основы принималась стоимость инвестированного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вычитается недостаток (прибавляется избыток) собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прибавляется рыночная стоимость незадействованных в формировании дохода активов, в случае их наличия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вычитается портфельная скидка, при наличии непривлекательной для типичного покупателя диверсификации производства;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вычитается скидка на ликвидность, в случае оценки закрытого предприятия по предприятиям-аналогам, акции которых котируются на фондовом рынке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вычитается скидка на отсутствие контроля или прибавляется премия за контроль, в зависимости от степени контроля предоставляемого оцениваемой долей собственности, по сравнению с аналогами.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае отсутствия рыночной информации, скидки (премии) на отсутствие (наличие) элементов контроля рассчитываются следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш

Размер оцениваемого пакета акций, %

Скидка, %

Премия, %

100 до 75+1 простая акция

0

25

от 75 до 50+1 простая акция

5

20

от 50 до 25+1 простая акция

10

11

от 25 до 10+1 простая акция

15

5

10 и менее

20

0

(пункт 31 дополнен абзацем постановлением Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
§ 3. Затратный подход
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
32. Выбор метода затратного подхода для оценки объекта оценки зависит от принятой оценщиком предпосылки оценки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод чистых активов применяется в случае оценки действующего предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
метод ликвидационной стоимости в случае принятия предпосылки о ликвидации предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Обобщенная формула для методов затратного подхода имеет вид:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Стоимость предприятия = Стоимость активов – Стоимость обязательств
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
33. Для оценки действующего предприятия методом чистых активов оценщиком составляется оценочный (экономический) баланс на основе последнего перед датой оценки бухгалтерского (или консолидированного при наличии) баланса предприятия. В экономическом балансе все активы, включая неучтенные (например, гудвилл) в бухгалтерском балансе, и обязательства предприятия, учитываются по рыночной стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
При составлении экономического баланса оценщик:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость недвижимого имущества;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость машин, оборудования и транспортных средств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость нематериальных активов. При наличии информации о среднеотраслевой доходности активов рассчитывается стоимость гудвилла по следующей формуле (при этом нематериальные активы, отраженные на балансе предприятия, возникшие в качестве гудвилла как разница между балансовой и оценочной стоимостью собственного капитала предприятия на момент приватизации (выкупа), в оценку не включаются):
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш

ЧП — РСА * СДА

Гудвилл = ––––––––––––––––––

СК

Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
ЧП — чистая прибыль предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
РСА — рыночная стоимость активов предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
СДА — среднеотраслевая доходность активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
СК — ставка капитализации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость финансовых вложений предприятия, включая инвестиции предприятия в ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы. При оценке рыночной стоимости инвестиций в ценные бумаги, котирующиеся на фондовом рынке, оценщик основывается на рыночных котировках этих ценных бумаг.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Оценка стоимости инвестиций в ценные бумаги, не котирующиеся на фондовом рынке, и уставный фонд других организаций осуществляется в зависимости от контрольных качеств инвестиций:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
оценка стоимости инвестиций (пакетов акций, долей и др.), составляющих более 50 процентов осуществляется на основании настоящего Национального стандарта оценки имущества (НСОИ № 9);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
оценка стоимости инвестиций (пакетов акций, долей и др.), составляющие до 50 процентов (включительно), осуществляется в следующем порядке:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
оценка стоимости акций, котирующиеся на фондовом рынке, осуществляется в соответствии с рыночными котировками данных акций, предшествующими дате оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
оценка стоимости инвестиций, приносящих доход в виде дивидендов (в наличной, безналичной форме или в виде акций), осуществляется путем капитализации среднегодового дохода в виде дивидендов за последние три года по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан на дату оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
оценка стоимости инвестиций, не приносящих адекватные доходы, осуществляется согласно следующей формуле расчета исходя из размера собственного капитала:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Сак = Бин * Сск / Суф * (1-Кконтр)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Сак — расчетная стоимость пакета акций;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Бин — балансовая стоимость пакета акций;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Сск — размер собственного капитала по балансу (источники собственных средств);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Суф — размер уставного капитала по балансу;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Кконтр — коэффициент контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
При расчете стоимости акций необходимо учесть степень контроля оцениваемого пакета акций. Скидка за отсутствие элементов контроля рассчитывается согласно пункту 34 настоящих методических указаний.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В качестве конечной стоимости инвестиций принимается результат расчетов, дающий наибольший размер стоимости. При этом, оценка стоимости пакетов акций не может составлять показатель ниже балансовой стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость незавершенных капитальных вложений — объектов незавершенного строительства и оборудования к установке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
принимает стоимость товарно-материальных запасов равной их балансовой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
расходы будущих периодов принимаются по балансовой стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Стоимость отсроченных расходов и доходов определяется следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
если они отвечают критериям признания активов и обязательств, установленных национальными стандартами бухгалтерского учета, их стоимость принимается равной балансовой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
если они не отвечают критериям признания активов и обязательств, установленных национальными стандартами бухгалтерского учета, их стоимость рассчитывается по сумме налога на прибыль к оплате (для отсроченных доходов) или экономии этого налога (для отсроченных расходов). При этом, сумма налога к оплате или его экономии рассчитывается путем умножения действующей ставки этого налога на балансовую стоимость отсроченных расходов и доходов;
(абзац тридцать третий пункта 33 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 5 февраля 2018 года № 01/19-10/10 (рег. № 2026-3 от 27.02.2018 г.) — Национальная база данных законодательства, 28.02.2018 г., № 10/18/2026-3/0824)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
стоимость денежных средств не подлежит корректировке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость долгосрочной дебиторской задолженности по каждому дебитору путем дисконтирования ожидаемых выплат задолженности и процентов по ней по ставке дисконтирования с учетом сроков и вероятности погашения. Ставка дисконтирования принимается в размере ставки рефинансирования, устанавливаемой Центральным банком Республики Узбекистан. Текущая дебиторская задолженность принимается равной балансовой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость долгосрочных обязательств путем дисконтирования ожидаемых выплат задолженности и процентов по ней, по ставке дисконтирования с учетом сроков выплат. Ставка дисконтирования принимается равной ставке, применяемой к процентной задолженности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость текущих обязательств, которая принимается равной балансовой стоимости этих обязательств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
хозяйственный инвентарь в эксплуатации, принадлежащий оцениваемому предприятию, числящийся на забалансовом счете, оценивается по стоимости, указанной на забалансовом счете за минусом износа в размере 50 процентов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определяет рыночную стоимость неучтенных обязательств (в случае их наличия).
(пункт 33 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
34. Рыночная стоимость собственного капитала предприятия методом чистых активов определяется вычитанием из рыночной стоимости суммы активов рыночной стоимости суммы обязательств. Рыночная стоимость оцениваемой доли собственности рассчитывается как пропорциональная часть от стоимости собственного капитала предприятия. В случае оценки неконтрольной доли собственности (неконтрольного пакета акций) вводится скидка на отсутствие некоторых (или всех) функций контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
В случае отсутствия рыночной информации, скидки на отсутствие элементов контроля рассчитываются следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш

Размер оцениваемого пакета акций, %

Скидка, %

Премия, %

100 до 75+1 простая акция

0

25

от 75 до 50+1 простая акция

5

20

от 50 до 25+1 простая акция

10

11

от 25 до 10+1 простая акция

15

5

10 и менее

20

0

(пункт 34 дополнен абзацем постановлением Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
35. Метод ликвидационной стоимости основан на определении стоимости, которую может получить собственник при ликвидации предприятия и раздельной продаже его активов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Оценщиком определяется текущая стоимость активов предприятия, как рыночная стоимость этих активов, определенная на предполагаемую дату продажи, приведенная на дату оценки по ставке дисконтирования, учитывающая связанный с продажей актива риск. В случае если условиями ликвидации установлен срок продажи меньше типичного срока продажи такого актива, из рыночной стоимости актива необходимо вычесть скидку на укороченный срок продажи.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Затраты на ликвидацию включают:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прямые затраты на ликвидацию — комиссионные посредникам, оплата услуг привлекаемых организаций, налоги, уплачиваемые при продаже активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
расходы, связанные с владением активами до их продажи — затраты на сохранение запасов готовой продукции, незавершенного производства, оборудования, машин, механизмов, объектов недвижимости, и управленческие расходы по поддержанию работы предприятия до завершения его ликвидации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
36. Ликвидационная стоимость предприятия определяется как разность между текущей стоимостью активов за минусом затрат на ликвидацию и текущей стоимостью обязательств предприятия. Стоимость доли собственности рассчитывается как пропорциональная часть от ликвидационной стоимости предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава V. Согласование результатов примененных подходов оценки и определение итоговой стоимости
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
37. Согласование результатов оценки — это определение итоговой стоимости объекта оценки путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов к оценке. Согласование осуществляется одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
логического согласования, заключающемся в выборе удельных весов на основе анализа, проводимого оценщиком, с учетом всех значимых параметров. Оценщиком определяется приоритетный подход, а результаты остальных подходов используются для проверки и корректировки результата, полученного с помощью приоритетного подхода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
математического взвешивания, в котором для определения удельных весов результатов, полученных различными подходами к оценке, используются несколько критериев, которыми описываются преимущества или недостатки примененного метода расчета с учетом особенностей оценки конкретного объекта.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
38. При определении удельных весов оценщиком должны быть проанализированы следующие основные факторы:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
достоверность и достаточность информации, на основе которой проводились анализ и расчеты;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
способность подхода оценки учитывать структуру ценообразующих факторов, специфичных для объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
способность подхода отразить мотивацию типичных покупателей и продавцов объектов, аналогичных объекту оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
соответствие подхода оценки рассчитываемому виду стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
39. Итоговая величина стоимости объекта оценки определяется по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Сит = Сзп * К1 + Сдп * К2 + Ссп * К3, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Сит — итоговая стоимость объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Сзп, Сдп, Ссп — стоимости, определенные соответственно затратным, доходным и сравнительным подходами;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
К1, К2, К3 — соответствующие удельные веса, выбранные для каждого подхода к оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
При этом должно выполняться условие:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
К1 + К2 + К3 = 1
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Глава VI. Составление отчета об оценке
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
40. Структура отчета об оценке стоимости бизнеса должна содержать следующие основные разделы:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
титульный лист;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
оглавление;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сопроводительное письмо к отчету об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
задание на оценку и основные факты и выводы;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание общей экономической ситуации в стране и регионе;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание отрасли и рынка, к которым относится объект оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание бизнеса (предприятия);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
анализ данных финансовой отчетности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
описание выбора и применения подходов и методов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
определение итоговой стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
приложения.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
41. На титульном листе отчета указываются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
регистрационный номер отчета об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
наименование и адрес объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вид определяемой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
дата оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
дата составления отчета об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
наименования заказчика и оценщика.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
42. Оглавление содержит перечисление заголовков всех разделов и подразделов отчета об оценке с указанием номеров страниц.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
43. Сопроводительное письмо составляется в краткой форме и должно содержать следующие сведения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
номер и дату письма;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
наименование объекта оценки с указанием оцениваемых имущественных прав;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
адрес (местонахождение) объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
основание для проведения оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цель оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
дату оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вид определяемой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
наиболее значимые допущения и ограничительные условия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
результат оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
подпись руководителя оценочной организации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
44. Раздел «Задание на оценку и основные факты и выводы» должен содержать достаточный объем информации для представления специфики договора на оценку объекта оценки и задания на оценку. В разделе указываются следующие сведения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
информация о заказчике;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
информация об исполнителях;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
объект оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
оцениваемые имущественные права;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
цель оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
пределы использования результатов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вид определяемой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
дата оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
дата составления отчета об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вывод об итоговой стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
допущения и ограничительные условия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
заявление о соответствии требованиям национальных стандартов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
перечень использованной информации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
45. В разделе «Описание общей экономической ситуации в стране и регионе» приводится описание основных макроэкономических факторов, влияющих на результаты оценки, тенденций их изменения и воздействия на перспективы оцениваемого бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
46. Раздел «Описание отрасли и рынка, к которым относится объект оценки» содержит информацию:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
о состоянии и перспективах развития отрасли;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
о рынках сбыта и особенностях сбыта продукции;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
об условиях конкуренции в отрасли, наличии основных конкурентов, производящих товары-заменители (ценах, качестве обслуживания, каналах сбыта, объемах продаж).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
47. Раздел «Описание оцениваемого бизнеса (предприятия)» содержит:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения об организационно-правовой форме предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
данные об истории предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
информацию о направлениях деятельности (основной производственной деятельности, продукции, услугах);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
характеристику поставщиков и потребителей;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
данные о наличии сезонных и циклических факторов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения об имуществе предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения о персонале;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
сведения о перспективах развития бизнеса;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
информацию о прошлых сделках с долями в бизнесе.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
48. Раздел «Анализ данных финансовой отчетности предприятия» включает:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
анализ предоставленной финансовой отчетности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
пояснения внесенных в целях оценки корректировок данных финансовой отчетности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
анализ финансовых коэффициентов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
результаты сравнения с финансовыми показателями предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прогнозы финансового состояния предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
информацию о влиянии финансовых показателей на стоимость бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
49. Раздел «Описание выбора и применения подходов и методов оценки» содержит:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
краткий обзор подходов и методов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
выбор и обоснование применимых подходов и методов оценки или обоснование отказа от использования какого-либо подхода к оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
расчеты и порядок определения стоимости предприятия с применением выбранных подходов и методов оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
50. Раздел «Определение итоговой стоимости объекта оценки» включает:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
обоснование применения скидок и премий, в случае оценки долей в бизнесе;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
согласование результатов, полученных различными подходами к оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
вывод об итоговой стоимости объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
51. Раздел «Приложения» содержит:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
документы (или их копии), используемые в процессе оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
фотографии объекта оценки (в случае необходимости);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
копию лицензии на осуществление оценочной деятельности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
копии квалификационных сертификатов оценщиков, принимавших участие в подготовке отчета об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
копию страхового полиса о страховании гражданской ответственности оценочной организации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
прочие сведения.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Окончательная структура (количество и порядок следования разделов и подразделов, их наименование) и объем отчета об оценке, определяется оценщиком в зависимости от характера объекта оценки, целей оценки, предполагаемого пользователя отчета об оценке требований законодательства.

(Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2009 г., № 44, ст. 475; 2016 г., № 22, ст. 256; 2017 г., № 20, ст. 376; Национальная база данных законодательства, 28.02.2018 г., № 10/18/2026-3/0824)
Марказ ҳақида
Сайт янгиликлари
Сайтда реклама
RSS
© Ўзбекистон Республикаси Адлия вазирлиги қошидаги “Адолат” миллий ҳуқуқий ахборот маркази давлат муассасаси